騰訊，近年來罕見地舉全公司之力在捧一款新游戲。

作為拳頭游戲親自操刀的又一端游大作，《 無畏契約》國服自 7 月 12 日正式上線以來，市場表現出了超高預期；再疊加 2022 年末馬化騰在全員會上“聚焦精品，不浪費任何一個版號”的意志傳達，《無畏契約》的宣發造勢、行業關注可謂空前。

毫不夸張地說，整個游戲圈都在放大、審視這款新游戲——然而，不乏行業人士透過這份“不尋常的喧囂”隱隱瞥見：

【資料圖】

騰訊的疲態。

一方面，騰訊 2022 年報顯示，2022 全年騰訊游戲業務收入為 1707 億元，同比下降 2.1%；具體到單個游戲，《王者榮耀》《和平精英》等王牌游戲收入下滑——騰訊游戲面臨著爆款后繼乏力的窘迫局面，業務焦急等待一款新現象級新游接棒 CF、DNF、LOL 等老端游。

另一方面，近幾年國內游戲格局洗牌劇烈，上海四小龍（米哈游、莉莉絲、疊紙、鷹角）渾身洋溢著進擊者的樂觀，即便一頭撞進騰訊、網易的狩獵地，即便遭遇重火力阻擊，依舊跳出資本的陰影，創造出一個個橫掃全球的原創游戲 IP。

以米哈游新作《崩壞：星穹鐵道》為例，7 月 29 日，第三屆中國游戲創新大賽頒獎典禮于上海舉行，米哈游選送的《崩壞：星穹鐵道》獲最佳創新游戲大獎；另據 B 站一位 UP 主預估，《崩壞：星穹鐵道》自 4 月 26 日上線便以橫掃之勢霸榜，首月全球整體營收逼近 60 億元，創下國產二次元新游單月流水歷史新高。

于是，社交網絡上，關于騰訊與新勢力廠商的博弈、內容與渠道話語權的斡旋、工作室賽馬與“畢功于一役 ”（原創大 IP 精品化）的路線之爭……無不將騰訊再次推到了風口浪尖。

“騰訊游戲陷入被動”

不得不說，“騰訊游戲陷入被動”是游戲行業甚囂塵上的論調。虎嗅與數位游戲從業者、資深玩家、投資人溝通后發現，所謂“騰訊游戲陷入被動”是多重內外因合力的結果。

過去很長一段時間，騰訊游戲找準幾個前景廣闊的游戲品類后，大量賽馬項目擠入這些賽道“賭爆款”，即便會使自身游戲業務陷入重復賽馬與左右互博，但也建立起：

優勢品類的賽道控場能力。

以騰訊游戲在射擊賽道的拳頭產品《和平精英》為例，其作為《絕地求生：刺激戰場》《絕地求生：全軍出擊》《穿越火線：荒島特訓》《光榮使命》等項目賽馬勝出者，不僅拿到了騰訊渠道的流量倒灌還拿到了整個射擊品類的資源傾斜。

圖源：東方 IC

尤其在 MOBA（多人在線戰術競技游戲）和射擊（含 FPS / TPS / 戰術競技等）賽道站穩腳跟后，騰訊游戲缺乏動力以直接開發產品切入新品類，更多是：

占位投資。

虎嗅獲悉，網易與騰訊的投資風格差異明顯：網易雖然也走多元化產品戰略，在二次元、競技、休閑、開放世界均有布局，但更看重廠商的研發能力，本質上源于網易重視自研與產品品質；騰訊則對小型廠商的投資數量較多，重點布局開始涉及二次元與創新獨立游戲，其“撒網式”投資策略源于騰訊資金儲備雄厚且不愿錯失細分機會。

對此，奇酷工場市場負責人韓放認為，一款新游戲的試錯成本和不確定性太大，而投資成熟的公司來做分發和運營效率會大大提升；況且，以騰訊現在的體量，要做的不是創新而是更具確定性的決策，即追求回報收益的穩定性和可預期，代理顯然比自研失敗幾率要小。

按照騰訊高級副總裁馬曉軼的說法，這是“讓最優秀的開發人員拿到最多的資源”，但明眼人都看得出來投資是為了：

更快綁定自帶方法論的團隊和 IP。

那么，騰訊游戲版圖是什么時候出現裂隙的呢？如果非要一個明確的轉折點亦或是信號，外界視角更傾向于：騰訊游戲對優勢賽道控場能力的衰退。

以2021 年 8 月國內版號停擺為例，游戲市場驟然入冬，騰訊的“焦慮”與日俱增：騰訊游戲的勢能主要基于流量和資本，當監管開始強調產業互聯網的推進與建設時，反壟斷持續深化與游戲低氣壓逼得騰訊不得不重組營收結構，其長期在游戲版圖建立的“確定性”也在疫情、監管、經濟下行多方沖擊下松動。

尤其，《原神》攻勢兇猛，騰訊游戲缺乏開放世界產品的研發能力，當焦慮得不到緩解只會更加焦慮——虎嗅獲悉，2021 年起騰訊游戲有兩個標志性轉變，一是全球化正式提速，成立海外品牌 Level Infinite ；二是 IEG 主動架構調整，包括：

成立獨立的國內發行線及多個合作部，專門針對重量級合作伙伴的發行業務做深度跟進，確保“特殊”時期保住核心 CP（游戲制作商）發行成功率；

撤銷原游戲產品部、合作產品團隊及其他業務支持部門，將自主發行團隊、市場部門并入自研工作室，強化產品自身話語權；

成立二次元業務部門。

具體到自研工作室，騰訊在 2022 年 6 月進行了小范圍調整嘗試：專攻 FPS 品類的原天美 J3 工作室被拆分，拆出天美 Y1、Y2、Y3工作室、并新成立 G1 工作室；分工調整上， Y1、Y3 工作室負責《逆戰》《穿越火線：槍戰王者》《使命召喚手游》等已上線 IP 后續開發、運營；Y2 工作室主攻全球化多端自研產品開發；G1 工作室主攻全球化原創 IP 的 3A 級產品。

上述變陣市場能看出兩個信號：

第一，騰訊針對用戶注意力變化的嗅覺不再敏銳，行軍路線急轉二次元賽道，緊跟市場用戶趨勢；

第二，騰訊消耗大量資源、精力守住自己優勢的射擊品類優勢盤。

然而，市場頗為詬病的騰訊游戲賽道依賴問題，身處騰訊 IEG 內部的視角卻不盡相同。

“事實上整個游戲業務持續在做新項目的探索，集團決策不是看到市場上跑出了什么新爆款去跟隨，而是希望滿足更多用戶需求，任何一個品類在騰訊都有潛在玩家受眾，業務最優先考慮的是滿足用戶而不是競爭。”一位 IEG 高管向虎嗅說道。

他以《VALORANT》舉例，早在 2016 年立項開發時，他便深度參與其中、并投了綠燈信任票。“《英雄聯盟》表現出的產品力毋庸置疑，基于拳頭游戲在研發層面的嗅覺、對公平競技游戲的擅長，當時就篤信新項目一定能成功，如今市場表現也證明這是個無比正確的決定。”

多位騰訊 IEG 員工亦向虎嗅表示，騰訊游戲立項標準里“賺不賺錢”絕對不是優先級最高的，內部推動立項一直鼓勵在新品上做嘗試、試錯；只不過近年來新品市場表現參差不齊，一些新游的品質打磨不如競品，市場放大了這種勢頭，并將單款游戲的失利解讀成：

“騰訊焦慮”。

按照外界的敘事視角——騰訊游戲占據行業半壁江山，理應更具備開創精神及行業擔當，但過往騰訊一些不盡如人意的產品卻耗盡了玩家的好脾氣，于是攻訐言論頻頻在社交平臺圍堵騰訊，“招黑”體質越發明顯。

對此，一位 IEG 員工提供了一個頗具代表性的視角：騰訊是危機意識比較強的公司，游戲業務一直在關注市場上新的玩法，這個玩法并非都具備顛覆性，但一定是最早跟進研究的游戲廠商之一。

“或許，騰訊游戲不再具備‘上海四小龍’（米哈游、疊紙、鷹角、莉莉絲）一樣的敏銳嗅覺和開創魄力，創始人也不是長期活躍在一線研究競品；但 IEG 一直有團隊撲在一線研究新玩法、新產品，不論 mark（騰訊首席運營官任宇昕）還是 steven（騰訊高級副總裁馬曉軼）都看新機會，可騰訊的改變和思考并不會立刻落到一個業務上讓用戶感知到，更遑論讓外界看到。”

騰訊渠道話語權正被重構

當然，關于“騰訊渠道話語權正被重構”的論調在游戲行業也頗具代表性。

此前，騰訊依托龐大的微信、QQ 用戶盤建立起的渠道優勢，從研發到渠道都有不可撼動的市場地位，很多投資者一度將騰訊視為游戲概念股的“風向標”，坊間才有了“騰訊之于游戲好比茅臺之于白酒”的說法，市場對其預期最大盈利點也是游戲業務。

端游時代各家廠商圍繞核心游戲再搭配 2 ~ 3 個非旗艦產品就可以將用戶沉浸在自家平臺上；手游時代渠道則不再希望用戶輕易被沉淀在其他平臺——渠道最理想狀態變成一年之內玩家在數款游戲中快進快出、氪同體量的錢。

直到《原神》以一己之力撕開了傳統渠道的防線，近年來以米哈游為代表的新銳游戲廠商不愿意上安卓渠道，很重要一個原因就是省下高分成，并防止渠道分流產品用戶。

“ 2021 年初興起一個論調‘游戲行業全國學上海’，并不是學盛大、巨人，而是學莉莉絲、疊紙等新銳游戲廠商如何繞開渠道將用戶沉淀在 IP 之下。” 22 年游戲從業經驗的于翔對虎嗅分析稱，原因和中國游戲行業的傳統格局有關。

這樣演化下去，渠道很可能會基于營收、優化用戶考量作出階梯分賬的讓步，即達到某個級別就按照一個新的分成比例來分成，游戲廠商與渠道分成處于一個：

動態博弈過程。

騰訊游戲內部產品表現不如之前頭部產品，管理層自然在外部投入了更多精力和資源。

尤其，面對國內游戲行業巨大的不確定性，騰訊自 2021 下半年以來在全球游戲產業瘋狂掃貨。據虎嗅不完全統計，近三年來騰訊至少在全球發起超 141 起游戲相關投資并購：2020 年 37 起、2021 年 92 起、2022 年 12 起。

這背后，既有基于網易（《暗黑破壞神：不朽》《永劫無間》等）、米哈游（《原神》）、阿里（《三國志·戰略版》）等競爭對手加大游戲領域投資布局的對沖；也有提前培養產品“嗅覺”，以防再錯失爆款的審慎。

以上是基于外部去審慎騰訊游戲得出的答案，但置身騰訊游戲業務的員工卻向虎嗅還原了另一個視角。

誠然，騰訊游戲與生俱來便有微信、QQ 的渠道加持，渠道優勢包括兩個方面：

第一，海量資源能夠幫助新 IP 迅速觸達用戶、建立玩家心智，賽事、直播、短視頻二創更能持續為產品制造聲量 ；

第二，社交屬性有敏銳的反饋機制，運營層面用戶留存、觸達、信息推送、拉回流都方面動態調配，數據也更全面。

不過，硬幣的反面也意味著：好游戲能乘風而上，平庸的游戲則會加速死亡。

“小的渠道像河流，騰訊是大海，掀起的巨浪會以極短時間觸達龐大的用戶群，但犯的任何微小錯誤都會被迅速放大，不夠優秀的項目會加速透支產品生命周期。”一位 IEG 員工向虎嗅說道。

此前，市場上不乏樂觀者認為，只要投入足夠的資源，游戲項目大概率就能成——可事實上，資源倒灌 + 方法論復制并不能保證新游的成功，市場驗證決定一切。游戲歸根結底是創意產業，失敗頻頻上演。

不可控才是常態。

海外游戲發行商 Raymone 向虎嗅感慨：“外界總有一種錯覺，游戲行業錢非常好賺、成功率不低；可事實上，這場幸存者偏差的博弈，《原神》神話并非總能上演，失敗的產品、黯然離場的團隊更多，一款游戲能風靡可能要天時、地利、人和再疊加一些偶然因素。”

況且，公眾、市場對騰訊游戲新項目的預期絕對高于行業均值，騰訊及格線甚至是很多小廠商的天花板——長此以往，騰訊游戲無限疊加外界預期和市場預期，甚至無意間將騰訊推到了產業的對立面——市場上只要有優秀游戲冒頭，不管什么品類，都可以作為鏡照“騰訊慢了”的說辭，都可能被拿到對立面去：

揶揄騰訊。

再將視線拉回騰訊游戲，即便外界的失焦常常被市場放大，反過來成為一種批評；但騰訊游戲的業務節奏卻是另一種姿態。

以《原神》為例，這款現象級產品對騰訊游戲的沖擊并非大船轉舵一頭扎進二次元，而是推動 IEG 越發重視開發的游戲質量，在游戲表現力、游戲產品力上下功夫做精品，而不是像以前那樣純粹追 DAU、下載量。

甚至，不乏置身騰訊 IEG 的員工認為，站在渠道角度騰訊是一個平臺、一個渠道商；但站在一個研發角度，它更是一個內容供給商，一個游戲研發商，這兩者無法切割、相伴相生，所以不應該以具體某個角色來定義騰訊。

“作為頭部企業，騰訊與網易、米哈游合作多于競爭，內容和渠道的此消彼長并非《原神》導致，而是整個游戲行業的大趨勢。”一位IEG 員工說道。

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