6月8日周四，國(guó)有五大行開啟新一輪存款利率降調(diào)。

具體來(lái)看，活期存款掛牌利率下調(diào)5BPs至0.2%，兩年期定期存款掛牌利率下調(diào)10BPs至2.05%，三年期、五年期存款掛牌利率分別下調(diào)15BPs至2.45%/2.5%；美元與港元存款利率加點(diǎn)上限亦有下調(diào)；國(guó)有銀行中僅郵儲(chǔ)銀行暫未調(diào)整存款掛牌利率。

本次下調(diào)對(duì)于銀行本身有何影響？周四中信證券肖雯雯團(tuán)隊(duì)發(fā)布點(diǎn)評(píng)報(bào)告，測(cè)算此次調(diào)降對(duì)五家大行2023/2024年平均存款成本節(jié)約幅度分別為1.5BPs/2.5BPs，正面貢獻(xiàn)凈息差分別為1BP/2BPs。

(資料圖)

中信證券表示，降低銀行存款成本仍屬今年重點(diǎn)方向，這既有助于銀行降低負(fù)債成本，同時(shí)有助銀行提升支持實(shí)體能力，存款利率調(diào)降有望接續(xù)。整體而言，銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)格局穩(wěn)定，市場(chǎng)風(fēng)格催化貝塔行情，個(gè)體公司價(jià)值開始顯現(xiàn)。

以下是中信證券的主要觀點(diǎn)：

銀行存款成本相對(duì)剛性，存款定價(jià)下調(diào)有助大行控制負(fù)債成本。大行調(diào)降存款利率有助緩釋存款成本剛性，增強(qiáng)銀行服務(wù)實(shí)體能力。

2022年末，工、建、農(nóng)、中、交5家大行定期存款占比區(qū)間為52%-63%，較年初提升2-5pcts，存款成本率亦較年初抬升6-13bps不等。

2023年商業(yè)銀行存款增勢(shì)良好，1季度5家大行存款較年初增長(zhǎng)區(qū)間為7-12%，開門紅效應(yīng)顯著，不過(guò)定期化趨勢(shì)仍在延續(xù)，存款成本保持高位，銀行息差壓力增加。

我們測(cè)算，調(diào)降存款利率對(duì)大行2023/2024年平均存款成本節(jié)約幅度分別為1.5BPs/2.5BPs。

我們根據(jù)五大行2022年末活期存款余額44.83萬(wàn)億、定期存款余額48.33萬(wàn)億，假設(shè)到期周期均勻分布，就各大行存款重定價(jià)平均結(jié)構(gòu)測(cè)算，此次存款定價(jià)下降對(duì)于2023年/2024年末五大行存款成本率的節(jié)約幅度分別為1.5BPs/2.5BPs，對(duì)2023/2024年凈息差正面貢獻(xiàn)分別為1BP/2BPs。

整體而言，在新發(fā)放貸款定價(jià)走低背景下，降低銀行存款負(fù)擔(dān)有助銀行可持續(xù)發(fā)展。

大行調(diào)降或有示范效應(yīng)，負(fù)債成本節(jié)約助力實(shí)體融資成本下降。此前通知存款、協(xié)定存款利率加點(diǎn)上限調(diào)整，有助中小銀行壓降負(fù)債成本，預(yù)計(jì)對(duì)銀行存款成本節(jié)約幅度在2-3BPs。

此次大行調(diào)降存款利率，是自去年9月調(diào)降以來(lái)首次，預(yù)計(jì)對(duì)全行業(yè)有示范作用，利好行業(yè)負(fù)債成本改善。整體來(lái)看，壓低長(zhǎng)端利率有助改善收益率曲線形狀，助力實(shí)體融資成本下行。

本文主要觀點(diǎn)來(lái)自中信證券，作者：肖斐斐、彭博，原文標(biāo)題《存款定價(jià)調(diào)降對(duì)銀行影響幾何？》

肖斐斐持證編號(hào)：S1010510120057?

彭博持證編號(hào)：S1010519060001

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